Что такое ETF простыми словами: биржевой фонд для начинающих инвесторов
ETF (Exchange Traded Fund, биржевой фонд) владеет набором ценных бумаг и торгуется на бирже точно так же, как акции обычной компании. Купив один пай ETF, инвестор автоматически становится совладельцем всех активов внутри фонда: акций, облигаций, золота или других инструментов. На Московской бирже доступны российские биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ), которые работают по схожему принципу и регулируются Банком России.
Как устроен ETF изнутри
Управляющая компания формирует портфель активов, повторяющий состав какого-либо индекса или отраслевой корзины. Например, фонд на индекс Мосбиржи держит акции крупнейших российских компаний в тех же пропорциях, что и сам индекс. Затем управляющая компания выпускает паи, каждый из которых представляет небольшую долю этого портфеля. Паи размещаются на бирже, где любой желающий может купить или продать их в торговые часы по рыночной цене. Стоимость пая меняется в течение дня вслед за изменением цен базовых активов.
Специальный участник рынка, называемый маркет-мейкером, поддерживает ликвидность: он готов в любой момент купить или продать паи по цене, близкой к расчётной стоимости портфеля. Это не даёт цене пая сильно отклоняться от реальной стоимости активов внутри фонда.
Чем ETF отличается от обычного ПИФа
Паи обычного паевого инвестиционного фонда можно купить или погасить только через управляющую компанию и, как правило, один раз в день по расчётной цене. ETF и БПИФ торгуются на бирже непрерывно, и инвестор может совершить сделку в любую минуту торговой сессии. Это делает инструмент более гибким: при необходимости можно быстро выйти из позиции, не дожидаясь окончания дня.
Ещё одно отличие: комиссия за управление. У большинства БПИФ на Мосбирже она составляет от 0,5 до 1,5% годовых от стоимости активов, тогда как у классических активно управляемых ПИФов комиссии нередко достигают 3–5%. Разница на длинном горизонте ощутима: при вложении 100 000 рублей на 10 лет переплата в 2% годовых обойдётся примерно в 20 000 рублей недополученного дохода.
На что обратить внимание при выборе
Первый параметр: базовый индекс или состав портфеля. Фонды на широкий рынок (индекс Мосбиржи, индекс государственных облигаций) дают диверсификацию с минимальным числом сделок. Отраслевые фонды на золото, нефтегазовый сектор, технологии позволяют сделать ставку на конкретный сегмент экономики, но несут повышенный риск.
Второй параметр: размер активов под управлением. Чем фонд крупнее, тем, как правило, выше его ликвидность и меньше спред между ценой покупки и продажи. Фонды с активами менее 100 млн рублей могут страдать от широких спредов и низкой торговой активности.
Третий параметр — метод репликации. Физическая репликация означает, что фонд реально держит ценные бумаги из индекса. Синтетическая репликация предполагает использование производных инструментов, что добавляет контрагентский риск. Для начинающего инвестора предпочтительнее фонды с физической репликацией и понятным составом.
Налоги и льготы
Доход от продажи паёв БПИФ облагается НДФЛ по ставке 13% (или 15% с суммы, превышающей 2,4 млн рублей в год). Однако при владении паями более трёх лет инвестор может воспользоваться вычетом на долгосрочное владение: ежегодно освобождается от налога прибыль в размере 3 млн рублей за каждый полный год владения. Кроме того, покупка паёв через индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) даёт право на налоговый вычет типа А — до 52 000 рублей в год при взносе до 400 000 рублей, или полное освобождение прибыли от налога по типу Б. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым советником.
