Что такое кросс-курс валют: как рассчитать курс без участия рубля
Кросс-курс валют — это обменный курс между двумя валютами, который определяется не напрямую, а через посредника, обычно доллар. Если нужно обменять японскую иену на швейцарский франк, банк сначала переводит иену в доллары, а доллары в франки. Результирующее соотношение иены к франку и есть кросс-курс. Понятие актуально для бизнеса, работающего с несколькими иностранными валютами, а также для трейдеров на форексе и биржах.
Как рассчитывается кросс-курс
Формула расчёта кросс-курса несложна. Допустим, известны два курса к доллару: 1 доллар равен 90 рублям, 1 доллар равен 100 казахстанским тенге. Тогда кросс-курс рубля к тенге составит 90 / 100 = 0,9 рубля за тенге, или обратно: 1 рубль равен приблизительно 1,11 тенге. Для пар, где обе валюты котируются к доллару одинаковым образом (USD/A и USD/B), кросс-курс A/B равен курсу USD/B, делённому на USD/A. Для пар с обратной котировкой (A/USD и B/USD) применяется умножение.
Где применяется кросс-курс на практике
Российские компании, ведущие расчёты в юанях, дирхамах, тенге или лирах, постоянно сталкиваются с кросс-курсами. Прямые котировки некоторых валютных пар на Московской бирже могут отсутствовать или иметь низкую ликвидность. В таком случае конвертация идёт через доллар или юань как промежуточную валюту. Например, для конвертации тенге в юань банк рассчитывает кросс-курс через доллар. Для импортёра или экспортёра это означает дополнительный спред на каждом звене: итоговый курс обмена оказывается хуже прямого, если бы прямой рынок существовал.
Кросс-курс и арбитраж
Расхождение между кросс-курсом и реальной котировкой создаёт возможность для арбитража. Если расчётный кросс-курс евро к фунту стерлингов отличается от биржевой котировки EUR/GBP, арбитражёры мгновенно продают переоценённую и покупают недооценённую сторону, зарабатывая на разнице. На современных рынках алгоритмы устраняют такие расхождения в доли секунды, поэтому устойчивого арбитража практически не существует. Тем не менее в периоды низкой ликвидности или при работе с экзотическими валютными парами кратковременные расхождения возможны.
Кросс-курсы в банковском обслуживании
Когда клиент банка конвертирует рубли в валюту, которую банк не держит в запасе, расчёт ведётся через кросс-курс. Именно поэтому обмен рублей на дирхамы или юани нередко обходится дороже, чем последовательный обмен рублей сначала в доллары, а затем долларов в нужную валюту. При крупных корпоративных конвертациях финансисты сравнивают прямой банковский кросс-курс с расчётным, чтобы выбрать более выгодный путь обмена и сократить валютные потери.
