Что такое спред в трейдинге: разрыв между покупкой и продажей

Спред в трейдинге это разница между лучшей ценой предложения (ask, «аск») и лучшей ценой спроса (bid, «бид») в биржевом стакане. Если акцию можно купить за 150 рублей, а продать только за 149,5 рубля, спред равен 0,5 рубля или 0,33%. Именно на спреде зарабатывают маркетмейкеры и теряют трейдеры, совершающие частые краткосрочные сделки.

Откуда берётся спред

Биржевой стакан заявок формируется из ордеров покупателей (бид) и продавцов (аск). Покупатель хочет заплатить меньше, продавец хочет получить больше. Разрыв между лучшим бидом и лучшим аском и есть спред. На ликвидных инструментах, например на акциях Газпрома или фьючерсе на индекс Мосбиржи, маркетмейкеры постоянно выставляют плотные двусторонние котировки, сужая спред до минимума. На малоликвидных акциях третьего эшелона маркетмейкера может не быть вовсе, и спред достигает нескольких процентов.

Виды спреда

Различают фиксированный и плавающий спред. Фиксированный характерен для внебиржевого рынка (форекс-дилеры, CFD-брокеры): он не меняется вне зависимости от рыночной волатильности, но обычно шире среднего биржевого. Плавающий спред формируется биржевым стаканом и меняется в реальном времени: сужается в периоды высокой ликвидности (середина торгового дня) и расширяется на открытии, закрытии и во время резких движений рынка. На Московской бирже трейдеры работают с плавающим спредом.

Как спред влияет на прибыль

Для долгосрочного инвестора спред несущественен: он совершает несколько сделок в год, и разовые потери на спреде растворяются в доходности. Для краткосрочного трейдера спред: постоянные издержки. Допустим, трейдер совершает 10 сделок в день на сумму 100 000 рублей каждая со спредом 0,1%. Только на спреде он теряет 100 рублей за сделку и 1000 рублей в день, то есть около 20 000 рублей в месяц. Это не считая брокерской комиссии. Именно поэтому скальперы и алгоритмические трейдеры выбирают самые ликвидные инструменты с минимальным спредом.

Спред на валютном рынке

На Московской бирже в валютной секции спред по паре рубль/доллар в рабочее время обычно составляет 0,5-1 копейку при курсе около 90 рублей, то есть менее 0,01%. В обменных пунктах и банках спред значительно шире: разница между курсом покупки и продажи валюты нередко составляет 1-3 рубля, что при большой сумме конвертации выливается в ощутимые потери. Именно поэтому крупные суммы выгоднее конвертировать через брокерский счёт, а не в банке.