Откуда берутся деньги: как государство и банки создают денежную массу
Деньги в современной экономике берутся из двух источников. Первый — Центральный банк, который выпускает наличные купюры и монеты, а также создаёт электронные резервы для коммерческих банков. Второй, и гораздо более крупный, — сами коммерческие банки, которые создают деньги каждый раз, когда выдают кредит. Большинство людей об этом не знают, хотя именно так устроена денежная система в России и практически во всём мире.
Что делает Центральный банк
Банк России обладает монополией на выпуск наличных рублей. Купюры печатает Гознак по заказу ЦБ, монеты чеканят монетные дворы. Количество наличных в обращении определяется спросом: когда люди снимают деньги с карт, банки заказывают наличные у ЦБ, а ЦБ списывает соответствующую сумму с резервного счёта банка. Кроме наличных Центральный банк управляет резервами — электронными деньгами, которые существуют только на счетах внутри самого ЦБ и недоступны обычным гражданам. Именно резервами банки рассчитываются друг с другом и с государством.
Как банки создают деньги из воздуха
Когда вы берёте ипотеку на 5 миллионов рублей, банк не достаёт эти деньги из хранилища. Он просто делает две записи: на вашем счёте появляется 5 миллионов (актив для вас), и одновременно возникает ваш долг банку на ту же сумму (актив для банка). Деньги созданы буквально из записи в реестре. Этот механизм называется кредитной эмиссией, и именно он обеспечивает большую часть денежной массы. По данным Банка России, в 2025 году широкая денежная масса в стране превышала 110 триллионов рублей, тогда как наличных в обороте было около 17–18 триллионов. Разница создана банками через кредиты.
Что ограничивает создание денег
Если банки могут создавать деньги кредитами, почему они не делают это бесконечно? Существует несколько ограничителей. Норматив достаточности капитала обязывает банк держать собственные средства пропорционально выданным кредитам: чем больше выдано, тем больше нужен капитал. Ключевая ставка Банка России влияет на стоимость заимствований: когда ставка высокая (в 2024–2025 годах она держалась на уровне 16–21% годовых), кредиты дорогие, спрос на них падает, и создание новых денег замедляется. Наконец, риск невозврата: банк заинтересован выдавать кредиты тем, кто их вернёт, иначе он несёт убытки.
Инфляция и денежная масса
Когда денег в экономике становится больше, чем товаров и услуг, цены растут — это инфляция. Именно поэтому Центральный банк следит за темпами роста денежной массы и управляет ключевой ставкой. Повышение ставки удорожает кредиты, тормозит создание новых денег и снижает инфляционное давление. Снижение ставки, напротив, разгоняет кредитование и экономический рост, но рискует подстегнуть инфляцию. Целевой ориентир Банка России по инфляции составляет 4% в год, и вся денежно-кредитная политика выстроена вокруг этой цели.
Понимание того, как создаются деньги, помогает объяснить многие явления: почему ипотечный бум разгоняет цены на жильё, зачем ЦБ повышает ставку в кризис и как государственные расходы влияют на покупательную способность рубля в кошельке.
